撰文|大蔚
编辑|凯旋
(资料图片)
4月28日晚间,晶科科技发布了2022年度报告。报告显示,公司2022年营收为31.96亿元,同比下降15.16%;归母净利为2.09亿元,同比下降36.06%。
晶科科技表示,业绩下降主要是受公司光伏电站开发运营转让业务毛利下降、电站资产交易及政府补助减少等因素综合影响。
晶科科技自2020年上市以来,已经连续3年利润下降,具体为2020度实现净利润4.76亿元,同比下降34.2%;2021年度实现净利润3.27亿元,同比下降31.22%;2022年度实现净利润2.09亿元,同比下降36.06%。
营收利润一年不如一年
晶科科技成立于2011年7月,主营业务主要分为光伏电站运营和光伏电站EPC两大板块,涉及太阳能光伏的电站开发、电站投资、电站建设、电站运营和电站管理等环节,以及光伏电站EPC工程总承包、电站运营综合服务解决方案等,是由在美上市公司晶科能源拆分电站业务而来,实控人都是李仙德。也就是说,晶科科技与晶科能源是一对“兄弟公司”。
晶科能源成立于2006年,主要经营硅片、电池片和组件的生产和销售。作为世界领先的太阳能光伏企业,晶科能源曾于2010年在纽交所上市;2022年1月26日,晶科能源回A上市,成功登陆科创板,并募资超100亿元,用于扩产及补充流动资金。
2020年5月19日,晶科科技在上海证券交易所主板上市,首次募资25.98亿元,用于投资多个光伏发电项目等。
上市本是企业的重要里程碑事件,却没想到,晶科科技自从上市后,业绩就连年下滑。
往前回溯,2018年,晶科科技营收和净利润分别为70.66亿元和9.02亿元,创历史新高。自2018年业绩见顶之后,营收和净利润逐年下降。
2019-2021年,其年度营收分别为53.45亿元、35.88亿元、36.75亿元,净利润则分别为7.23亿元、与4.76亿元、与3.61亿元。
而刚公布的2022年财报,数据更是惨不忍睹,营收降低到31.96亿元,同比下降15.16%;归母净利为2.09亿元,同比下降36.06%。
与2018年相比,晶科科技2022年的营收减少了一大半,而净利润只有2018年的2成多。从2019年到2022年,晶科科技的业绩一路下滑,向下趋势不减。
晶科科技的营业收入主要来自于光伏电站开发运营转让和光伏电站EPC业务,2022年度,营业收入31.96亿元中,光伏电站开发运营及转让业务收入27.33亿元,占营业收入的85.49%;光伏电站EPC业务收入4.21亿元,占营业收入的13.18%。
从2022年财报来看,晶科科技的营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降15.16%,低于行业均值12.58%,行业偏离度超过50%。同时,应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,晶科科技应收账款/营业收入比值为149.54%,高于行业均值37.1%。
从近4年的财报来看,晶科科技一直在走下坡路,营收与利润一年不如一年。
补贴退坡,谁在裸奔?
作为民营电站,晶科科技早期的发展离不开国家补贴。近几年,国家补贴退坡,这意味着企业需要在更加充分的竞争下,进入“拼内力”的时代。
晶科科技在2022年报中称,行业发展早期,度电成本居高不下,在过去相当长的时间里,光伏及风电行业都较为依赖补贴,随着行业规模不断扩大,上下游产业链的持续完善,以及发电效率的逐渐提升,我国光伏行业成本快速降低,当前部分光伏项目已实现平价上网,光伏行业正在越过商业化拐点,渗透率将加速提升,从长期来看,度电成本正在进入下降的大趋势。
从2012到现在,国家已经对光伏产业补贴10年之久。从0.6元/kWh到现在的每kWh5分钱,补贴力度持续降低。按照官方的要求来看从2021年开始,光伏补贴政策将逐步在市场减弱直至消失。
与此同时,由于补贴资金来源不足,收入也不足,行业发展初期一些企业或地区非理性的投资等原因,导致补贴资金的缺口增长过快。截至2021年年末,我国新能源补贴拖欠累计达到4000亿元人民币。
早些年间大挣一笔的光伏电站,近几年正在因为补贴的拖欠,而陷入现金流枯竭的危险境地。
据了解,截止2022年三季度末,晶科科技应收账款56.61 亿元,绝大多数为应收补贴,占净资产的45.47%。相比2022年30多亿的营收,2亿多的利润,56亿的应收补贴显得格外显眼。
2011年成立的晶科科技,赶上了国家光伏补贴的大好时机,业绩稳步上升,并很快走上了上市之路。但从2019年国家补贴逐渐退坡之后,企业的经营弱项便逐渐暴露,业绩一路下滑。潮水褪去,谁在裸奔一目了然。
而光伏补贴不仅在减少,领取要求也越来越高。2022年3月,国家发改委、国家能源局、财政部三部委联合发布《关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知》。决定在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作。根据文件,自查对象包括电网和发电企业,范围为截止到2021年12月31日已并网有补贴需求的全口径可再生能源发电项目,主要为风电、集中式光伏电站以及生物质发电项目。目前,已经有多家企业和电站由于违规被移出补贴清单,并要求退回巨额补贴资金。
这项核查工作目前还在进行,这也意味着,晶科科技这样的民营电站运营商,无论多么渴求补贴回款,都需要再等一等。而现金流的减少,则直接影响日常经营和扩产投资,陷入营收持续下降的死循环。
还得靠卖组件
作为同一实控人下的独立上市主体,晶科科技连续4年业绩下降,而兄弟公司晶科能源却凭借组件业务大放异彩。
4月28日,晶科能源发布的财报显示,2022年,公司共取得826.76亿元营业收入,同比增长103.79%;归属于上市公司股东的净利润为29.36亿元,同比增长157.24%。2023年第一季度,公司共取得231.52亿元营业收入,同比增长57.7%;归属于上市公司股东的净利润为16.58亿元,同比增长313.36%。
相比之下,晶科科技2022全年的利润还不如晶科能源一个季度的利润,对比惨烈。
当然,晶科科技是由晶科能源业务分拆而来,尽管现在都是独立上市公司,但是从体量上来说,晶科能源是晶科科技难以望其项背的“大哥”。
晶科能源曾在2016年至2019年连续四年坐上全球组件出货量的头把交椅,但从2020年起,由于融资能力和资本结构的问题,美股上市的晶科能源面临融资渠道匮乏等种种挑战,承受着较大的财务压力。而2020年正是光伏组件头部企业增加资本开支,扩产“厮杀”的重要节点,在与同行的竞争中,晶科逐渐落了下风,先后被隆基、天合、晶澳等公司赶超。
2021年12月28日,晶科能源科创板IPO注册申请获证监会批准。2022年1月26日,晶科能源重回A股。
此时,晶科能源拓展融资渠道,为扩大产能获得重要支撑。
在产能上,2022年,晶科能源组件生产量约45GW,同比增长95.24%;光伏电池片产量达到32.7GW,同比增长152.34%。去年,公司实现组件出货44.33GW,同比增长99.40%。
今年年初以来,光伏全球市场整体需求旺盛,晶科能源也受到光伏组件端整体景气度提升的影响,出货量大增。一季度,该公司共实现总出货量14.49GW,相较于去年同期增长72.70%。其中,组件出货量约达到13.04GW。
而在N型TOPCon领域,晶科能源已经建立起明显的领先优势,技术研发和产业化方面均位居行业前列。
2021年10月,其N型TOPCon电池转化效率在同年内第4次刷新世界记录,这也是公司的研发团队第18次打破产品功率和效率世界纪录,转化效率达到25.4%。
财报显示,截至2022年年末,晶科能源已投产的N型TOPCon电池大规模产量效率已达25.1%,电池良率已经与PERC电池基本持平,其N型组件出货量达到了10.7GW。
在年报中,晶科能源表示,预计至2023年底,公司硅片、电池、组件产能将分别将达到75GW、75GW和90GW。其中,电池产能N型TOPCon占比将超过70%,并努力实现今年年底N型电池效率提升至 25.8%。而在出货量方面,晶科能源2023年预计实现组件出货量60GW至70GW,并表示,2023年全年,N型组件将成为公司的主力产品,出货量占比60%左右。
2023年,光伏的高景气度持续升温。中国光伏行业协会此前发布的预测数据显示,2023年全球光伏新增装机同比增长21.74%至43.48%。这意味着,在政策和终端需求加持下,终端装机量的快速增长仍然将给制造端带来巨大的增量需求,晶科能源这样的光伏龙头仍然具有巨大的盈利空间。
相比之下,晶科科技光伏电站运营业务缺乏亮点,盈利困难。而在补贴退坡的形势下,如何扔掉“拐杖”走路,是很多像晶科科技这样的民营电站运营商需要思考的问题。
原文标题 : 晶科科技连续4年业绩下滑,光伏电站挣钱难
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晶科科技连续4年业绩下滑,光伏电站挣钱难|焦点信息
撰文|大蔚编辑|凯旋4月28日晚间,晶科科技发布了2022年度报告。报告显示,公司2022年营收为31 96亿元,同
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